简单来说，平次认为凶手是蟹江是久。
他们主要纠结的地方在于，那个原本放置救生艇后来放置尸体的木箱长度并不长，而烧焦尸体腿部过于弯曲的迹象表明，死者在被燃烧之前，是已经双腿弯曲到腹前，然后双手伸直直接顶着箱子一头的状态。
这样的状态，只能认为是为了方便尸体在死后僵直之后方便穿衣服。
而之所以不在杀人后直接换衣服，是因为当时鲛崎岛治还在船上到处搜查叶才三。
凶手必须要等到他放弃搜查，也就是12点之后，才能去给早就被杀死两三个小时以上的尸体换上蟹江是久的衣服。
平次认为凶手应该是蟹江是久，他想要让大家以为他自己已经死了，将罪名嫁祸给实际上已经死去的龟田照吉，方便他接下来继续杀鲸井定雄，所以才设计了这个杀人圈套。
而柯南则认为凶手就是龟田照吉，而只所以搞那么麻烦的原因，就是为了让侦探们以为是平次所说的情况，进而去怀疑蟹江是久，然后也是伺机去杀死鲸井定雄。
而之所以寄委托信给平次，就是为了设计这个圈套。
堂哉总结一下，就是平次觉得对方在预判，而柯南则认为对方在预判自己的预判。
“堂哉，你认为谁的推理是对的？”柯南立即问道。
“我认为你们的推理都不对。”堂哉摇头道。
“啊？”
正当柯南想要不满质问的时候，外面突然传来了一阵枪响。
这一次不是一声，而是连续四声的枪响。
不，应该是类似枪响的声音。
因为在听到枪响之后，堂哉和众人一起跑向了船尾。
为了确保犯人不会逃脱，堂哉和鲛崎岛治分成两边往船尾包抄过去，结果当他们赶到船尾的时候，却一个人影都没看到。
没有弹壳，没有枪痕，只有淡淡的还没完全消散的硝烟味。
而且这种硝烟的味道，堂哉非常的熟悉。
和现代枪支造成的硝烟味不太一样，更像是小时候过年除夕时经常闻到的那种味道。
鞭炮！
那根本不是手枪无烟火药形成的焦酸火药味，而是黑火药产生的那种味道。